Binance
ByBit
WhiteBIT
Україна зробила крок до нової довгострокової підтримки Міжнародного валютного фонду – сторони досягли угоди на рівні персоналу щодо чотирирічної програми EFF із потенційним доступом до 5,94 млрд СПЗ (8,1 млрд дол. США). Перемовини у Києві тривали 17-21 листопада під керівництвом Гевіна Грея. Програма має стати якорем макроекономічної стабільності, реформ і каталізатором зовнішнього фінансування на тлі війни.
Що саме погодили МВФ та Україна
Базовий пакет охоплює заходи фіскальної і монетарної політики, а також реформи врядування. Задекларовані цілі – підтримати макроекономічну стабільність, відновити зовнішню та боргову стійкість, посилити антикорупційну інфраструктуру та якість державного управління. Рішення Ради директорів очікується після виконання визначених попередніх кроків і підтвердження достатніх гарантій від донорів.
Ключові цифри однією таблицею
| Потенційний доступ за EFF | 5,94 млрд СПЗ (8,1 млрд дол. США) |
| Оцінка розриву фінансування 2026-2029 | близько 136,5 млрд дол. США |
| Залишковий розрив 2026-2027 | приблизно 63 млрд дол. США |
| Ціль інфляції НБУ | 5% у межах трирічного горизонту політики |
Що має зробити уряд і НБУ
Фонд окреслив першочергові кроки, без яких рух за програмою буде неможливим. Частина з них вплине на бюджетну політику та податкову сферу, інша – на монетарні умови та управління державним сектором.
- Прийняти бюджет на 2026 рік у повній відповідності до параметрів програми.
- Уникати неефективних видатків та запровадження податкових пільг без належного обґрунтування.
- Розгорнути заходи з мобілізації внутрішніх доходів і доповнити їх зовнішнім фінансуванням на умовах, наближених до грантових, для збереження стійкості боргу.
- Реалізувати стратегію реструктуризації боргу.
- Посилити боротьбу з ухиленням від сплати податків, включно з оподаткуванням доходів, отриманих через цифрові платформи, та заходами проти тіньової економіки.
- Продовжити антикорупційні реформи та реформу державних підприємств, зокрема змінити процедури призначення керівників держкомпаній і державних банків.
- НБУ – утримувати курс на стійку дезінфляцію, ціль інфляція до 5% у межах трирічного горизонту, надаючи більшої гнучкості обмінному курсу як амортизатору шоків і зберігаючи достатні міжнародні резерви.
Скільки грошей потрібно Україні і звідки їх чекати
За базовим сценарієм МВФ, у 2026-2029 роках загальний розрив фінансування оцінено приблизно у 136,5 млрд дол. США. У 2026-2027 роках, з урахуванням уже наданих запевнень донорів, залишковий розрив становить близько 63 млрд дол. США. Програма EFF має зіграти роль «каталізатора» – сигналу для партнерів щодо масштабної та прогнозованої підтримки. Фонд наголошує: оперативність донорських рішень критична, щоб уникнути ризиків ліквідності.
Коли можливе затвердження
Документ винесуть на розгляд Ради директорів МВФ після виконання узгоджених попередніх заходів і підтвердження достатніх гарантій фінансування від партнерів. Також передбачено, що під час кожного перегляду програми налаштування політик коригуватимуться відповідно до обставин – зокрема перспектив завершення війни і темпів відновлення.
Контекст: що таке EFF і чому це важливо зараз
Механізм розширеного фінансування (EFF) – середньостроковий інструмент МВФ, який допомагає країнам впроваджувати структурні реформи та долати дисбаланси платіжного балансу. Для України це – надійний орієнтир планування бюджету й реформ у період високої невизначеності. МВФ окремо відзначає стійкість економіки попри атаки на енергетичну та критичну інфраструктуру, однак підкреслює, що ризики для прогнозу залишаються дуже високими через невизначеність тривалості та інтенсивності війни і графіків зовнішньої допомоги.
Що це означає для бізнесу та громадян
- Бюджетна рамка на 2026 рік буде жорстко прив’язана до цілей програми – це стимулюватиме дисципліну видатків.
- Посилення адміністрування податків та оподаткування доходів із цифрових платформ може змінити податкове навантаження для фрилансерів і самозайнятих.
- Гнучкіший курс гривні – краща адаптація до зовнішніх шоків, водночас НБУ триматиме фокус на дезінфляції та достатніх резервах.
- Реформи держсектору та антикорупційні кроки мають знизити ризики для інвесторів і підвищити ефективність державних компаній.
«Ми перебуваємо на порозі нового етапу партнерства з МВФ. Спільне бачення дає Україні необхідну фінансову опору», – зазначив Голова Національного банку України Андрій Пишний, подякувавши команді Фонду за гнучкість у складних умовах.
Вам може бути цікаво:
