Liquid Staking Derivatives (LSD): що краще – Lido, Rocket Pool або EigenLayer?

Liquid Staking Derivatives (LSD) – спеціальні токени, які ви отримуєте замість застейканого ETH. Вони дають право на винагороду і при цьому залишаються ліквідними. Вони вирішують одну з головних проблем Proof-of-Stake, на якому працює Ethereum. Щоб захищати мережу, користувачі блокують свої монети в стейкінг. За це вони отримують винагороду. Якщо застейкати ETH, він «застрягає» і його не можна вільно використовувати. Liquid Staking Derivatives можна продати, використати в DeFi або тримати як звичайний актив

Сьогодні LSD — величезний ринок. Найбільші гравці: Lido, Rocket Pool і EigenLayer. У цій статті ми розберемо, що таке кожен із них, які в них переваги та ризики, і спробуємо зрозуміти що краще.

Як працює Liquid Staking

Усе просто. Ви вносите ETH у протокол. Отримуєте токен — наприклад stETH або rETH. Цей токен зростає в ціні чи в кількості (залежно від моделі), бо до нього додається ваша винагорода.

З цим токеном ви можете робити багато:

• продавати його на біржі;
• давати в заставу для кредиту;
• фармити прибуток у DeFi.

Джерела доходу:

• базова винагорода за стейкінг;
• додатковий прибуток від MEV (витягнутої цінності з блоків);
• іноді бонуси від самого протоколу.

Ризики:

• смарт-контракти можуть мати вразливості;
• ліквідність може просісти, і ви не зможете швидко вийти;
• протокол може централізуватися й стати вразливим до тиску.

Тепер розглянемо головних гравців.

Lido: найбільший гравець

Lido — це гігант LSD-ринку. Більше половини всього ETH у liquid staking проходить через нього.

Як працює. Ви вносите ETH у смарт-контракт Lido. Отримуєте stETH. Цей токен можна одразу використовувати. Він має величезну ліквідність: торгується на біржах, інтегрований у десятки DeFi-протоколів.

Сильні сторони:

• Масштаб. Lido — найбільший, тому ліквідність дуже висока.
• Простота. Для користувача процес у Lido максимально зрозумілий: один клік — і ваш ETH працює.
• Інтеграції. stETH приймають у багатьох DeFi-програмах як заставу.

Слабкі сторони:

• Централізація. Lido делегує ETH обмеженому колу операторів. Якщо з ними щось станеться, це вдарить по всій системі.
• Ризик впливу. Через домінування на ринку існує загроза, що Lido стане «занадто великим, щоб впасти».

Lido намагається зменшити ці ризики. Наприклад, Lido працює над технологіями розподіленого валідатора (DVT), щоб знизити залежність від конкретних операторів. Але питання децентралізації Lido лишається ключовим.

Rocket Pool: децентралізація на практиці

Rocket Pool створений як альтернатива централізованим гравцям. Тут кожен може стати оператором, якщо внесе 8 ETH і певний колатерал у токені RPL. У Rocket Pool значно нижчий бар’єр порівняно з 32 ETH у прямому стейкінгу.

Як працює. Ви вносите ETH у Rocket Pool і отримуєте rETH. Цей токен відображає вашу частку і винагороду. Токен Rocket Pool менш ліквідний, ніж stETH, але все ж використовується у DeFi.

Сильні сторони:

• Децентралізація. Rocket Pool має сотні незалежних операторів. Це знижує ризик контролю з боку кількох гравців.
• Доступність для операторів. У Rocket Pool бар’єр входу нижчий, ніж у звичайному стейкінгу.
• Спільнота. Проєкт Rocket Pool активно підтримує ком’юніті та розвиває модель самостійного управління.

Слабкі сторони:

• Ліквідність Rocket Pool менша, ніж у Lido. rETH не завжди можна швидко обміняти без втрат.
• У Rocket Pool менша кількість інтеграцій. У DeFi-протоколах rETH представлений слабше, ніж stETH.

Rocket Pool робить ставку на децентралізацію. Для тих із вас, хто хоче уникнути концентрації влади, Rocket Pool може виглядати привабливішим.

Читайте також: Огляд криптобіржі Crypto com – комісії, реєстрація, переваги

EigenLayer: нова парадигма рестейкінгу

EigenLayer — найсвіжіший і найгарячіший проєкт у світі стейкінгу. EigenLayer пропонує не просто застейкати ETH, а використати його безпеку двічі. Це називається рестейкінг.

Як працює. Ви можете «передати» свій ETH або LSD (наприклад, stETH чи rETH) до EigenLayer. Цей протокол дозволяє іншим сервісам, які називають AVS (Actively Validated Services), користуватися тією ж самою безпекою Ethereum.

Наприклад, це можуть бути нові блокчейни, оракули або інші децентралізовані сервіси. Вони не запускають власну мережу валідаторів, а «орендують» захист Ethereum через EigenLayer.

Сильні сторони:

• Додатковий дохід. З EigenLayer ви можете заробляти зверху на своїх LSD або нативному ETH, отримуючи винагороду від AVS.
• Інновація. EigenLayer – це абсолютно нова модель, яка може відкрити цілу екосистему сервісів.
• Гнучкість. В EigenLayer ви не обмежені одним протоколом: можна комбінувати різні рішення.

Слабкі сторони:

• Високий ризик. Рестейкінг означає, що ваш ETH відповідає вже не тільки за Ethereum, а й за AVS. Якщо щось піде не так, можливий «подвійний» слешинг.
• Складність. Для новачка модель EigenLayer важка для розуміння.
• Невизначеність. Протокол EigenLayer ще молодий, ринок тільки формується.

EigenLayer більше підходить тим, хто готовий ризикувати заради інновацій і потенційно більшого прибутку. Це продукт на стику DeFi і нових інфраструктурних рішень.

Порівняння підходів 

Отже, Lido, Rocket Pool та EigenLayer – що обрати? Порівняємо підходи. 

Lido:

• Кому підійде Lido: тим, хто хоче простий і зрозумілий спосіб отримати дохід від стейкінгу.
• Сильні сторони: ліквідність, інтеграції, стабільність.
• Слабкі сторони: централізація, домінування на ринку.

Rocket Pool:

• Кому підійде Rocket Pool: користувачам, які цінують децентралізацію та хочуть менше залежати від великих гравців.
• Сильні сторони: доступність для операторів, справжня децентралізація.
• Слабкі сторони: менша ліквідність і інтеграції.

EigenLayer:

• Кому підійде EigenLayer: тим, хто готовий брати ризик і шукає нові можливості для прибутку.
• Сильні сторони: потенційно вищий дохід, нова екосистема.
• Слабкі сторони: складність, ризик подвійного слешингу, молодість проєкту.

Гайд для новачків як стейкати ETH Liquid Staking – відео

Liquid Staking – простий спосіб пасивного заробітку. Обирайте – Lido, Rocket Pool чи EigenLayer. А щоб розібратися з основами, дивіться простий гайд:

Висновки

LSD змінили правила гри. Вони зробили стейкінг доступним навіть для тих, хто має менше ніж 32 ETH. І вони відкрили двері до нового рівня ефективності капіталу. Що вибрати?

• Якщо ви новачок і хочете простого рішення, яке підтримують майже всі DeFi-сервіси, вибір очевидний — Lido.
• Якщо вам важлива децентралізація, якщо ви хочете, щоб мережа не залежала від кількох операторів, варто придивитися до Rocket Pool.
• Якщо ви готові ризикувати і шукаєте інновації з потенційно більшим доходом, тоді ваш варіант — EigenLayer.

А може, комбінувати? Багато користувачів саме так і роблять. Частину тримають у Lido для ліквідності, частину — в Rocket Pool для децентралізації, а невелику частку ризикують віддати в EigenLayer. Така стратегія дозволяє балансувати ризики й вигоди.

Liquid staking уже сьогодні формує нову економіку Ethereum. І вибір між Lido, Rocket Pool чи EigenLayer — це вибір між стабільністю, децентралізацією й інноваціями.

Відповіді на часті запитання

Що таке деривативи liquid staking?

Деривативи liquid staking — це токени, які отримуєте після внеску ETH у протокол. Вони відображають вашу частку та накопичену винагороду. Ці токени можна використовувати для торгівлі або інших фінансових операцій у DeFi.

Чи прибутковий liquid staking?

Так, він приносить базову винагороду за стейкінг. Додатково можна отримувати дохід від MEV або бонуси протоколу. Прибуток залежить від ринку та ризиків.