Maelstrom, сімейний офіс співзасновника BitMEX Артура Хейса, робить ставку на прямі інвестиції у зрілі криптосервіси. Команда запускає Maelstrom Equity Fund I і планує зібрати щонайменше $250 млн, щоб викупити до шести компаній у сегменті "mid-market". Чому це важливо? Ринок відновлюється, а інфраструктурні гравці з реальними грошовими потоками стають привабливими для системних інвесторів.

Що саме планує Maelstrom

Новий фонд інвестуватиме по $40-$75 млн у кожну угоду з метою придбати до шести компаній. Фокус – постачальники інфраструктури для торгівлі та аналітичні платформи, де виручка та маржинальність менш волатильні, ніж у токен-екосистемах. Юридична реєстрація – у США, цільові інвестори – криптофонди, пенсійні активи та сімейні офіси.

За словами керуючого партнера Акшата Вайдьї, фонд розраховує на інвесторів, які хочуть експозицію до сегмента з високими грошовими потоками та швидким зростанням, але не мають інхаус-експертизи для таких угод.

Таймлайн і збір капіталу

• Перший етап залучення коштів – до 31 березня 2026 року.
• Фінальне закриття – до вересня 2026 року.

Структура угод – через SPV, де Maelstrom виступатиме як якірний інвестор. На відміну від венчурного напрямку Maelstrom, що працює з токенами стартапів, новий фонд інвестуватиме виключно в equity.

Вайдья пояснює: на офчейн-ринку важче "роздувати" оцінки невикористаними токенами, тож вхідні мультиплікатори виглядають привабливіше для покупця.

Як працюватиме створення вартості

Після викупу Maelstrom планує нарощувати ефективність: підсилювати менеджмент, оптимізувати витрати, підвищувати частку регулярної виручки та прискорювати органічне зростання. Горизонт інвестування – 4-5 років з подальшим продажем активів стратегічним покупцям.

Ринок і конкуренція за капітал

Глобально фондам прямих інвестицій складно конкурувати за гроші LP: за оцінками Bain & Co., нині понад 18 000 фондів змагаються за близько $3,3 трлн інвестиційних ресурсів. У криптосекторі обережність приватних інвесторів зберігається після краху ринку у 2022 році, пов'язаного з банкрутством FTX; за даними PitchBook, у поточному році вкладення в криптокомпанії становлять близько $1,4 млрд проти пікових $4 млрд у 2021 році.

Великі угоди повертаються

Попри обережність, 2025 рік приніс відновлення інтересу до масштабних M&A. На ринку фігурують транзакції на кшталт Coinbase–Deribit на $2,9 млрд, а також угоди за участі Kraken на $1,5 млрд і Ripple на $1,25 млрд. За даними Architect Partners, у третьому кварталі 2025 року сукупна вартість криптоугод сягнула рекордних $10 млрд.

Хто керуватиме фондом

Maelstrom Equity Fund I очолюватимуть Артур Хейс, Акшат Вайдья та новий партнер Адам Шлегел. Команда анонсує подальше розширення у найближчі місяці для посилення експертизи в аналітиці, ризик-менеджменті та операційному апгрейді активів.

Бекґраунд засновників

Співзасновники BitMEX Артур Хейс, Бенджамін Дело та Семюел Рід у 2020 році були обвинувачені у порушенні Закону США про банківську таємницю. Після визнання провини у 2022 році кожен зі співзасновників сплатив штраф у розмірі $10 млн і отримав умовний термін.

Що це означає для інвесторів і ринку

Запуск Maelstrom Equity Fund I сигналізує: капітал повертається до криптоінфраструктури, де бізнес-моделі опираються на передбачувані грошові потоки, а оцінки менш залежні від ринкових циклів токенів. Для підприємців середнього сегмента це шанс на екзіт і доступ до операційної експертизи, для LP – на диверсифікацію через активи з чіткими метриками виручки, маржі та коефіцієнтів утримання клієнтів.

Фінальний акорд: сигнал для практиків

Якщо ви керуєте інфраструктурним криптобізнесом із прозорою економікою, вікно можливостей відчинене. Наступні 12-18 місяців можуть стати часом угод, де рахується кожен відсоток маржі та якість грошового потоку – саме це і шукає новий фонд Maelstrom.