Ділова активність в Україні: ІОДА четвертий місяць у позитивній зоні

Українські підприємства четвертий місяць поспіль зберігають позитивні оцінки результатів власної економічної діяльності. Про це свідчать підсумки червневого опитування підприємств, які публікує Національний банк України.

Індекс очікувань ділової активності (ІОДА) у червні 2026 року становив 50.4 порівняно з 52.1 у травні 2026 року. Для порівняння: рік тому, у червні 2025 року, цей показник дорівнював 50.0. Значення вище 50 означає, що більшість опитаних підприємств оцінюють ситуацію позитивно.

Що підтримує ділову активність бізнесу

Оптимізм підприємців у червні формувався під впливом кількох чинників. По-перше, активізувалися надходження зовнішньої фінансової допомоги, що безпосередньо впливає на загальну макроекономічну стабільність. По-друге, поступово знижуються ціни на пальне – це полегшує логістичні витрати для більшості секторів.

Додатковими позитивними факторами стали стабільна ситуація в енергетиці, стійкий споживчий попит і сезонне пожвавлення. Підприємства сфери послуг, зокрема, назвали налагодження логістики і передбачувану роботу енергосистеми ключовими умовами для збереження позитивних оцінок. Контекст для таких настроїв частково формує і мінімальна зарплата 2026, яка зросла до 8647 грн – підвищення бази оплати праці стимулює споживчий попит.

Що стримує зростання: ризики та виклики

Попри позитивний загальний сигнал, підприємства фіксують низку серйозних стримуючих чинників. Найвагоміший з них – подальше руйнування виробничих потужностей, логістики та енергетичної інфраструктури внаслідок воєнних дій. Цей фактор залишається системним і впливає на всі сектори без винятку.

Водночас підприємства стикаються зі зростанням витрат на оплату праці на тлі дефіциту кваліфікованих кадрів. Незначне посилення інфляційних і курсових очікувань також додає обережності в оцінках. Разом ці чинники пояснюють, чому показник ІОДА у червні дещо знизився порівняно з травнем – хоча й залишився у позитивній зоні. Розуміти, яка середня зарплата в Україні у 2025 році та як вона змінюється, важливо саме для оцінки тиску на витрати бізнесу.

Руйнування виробничих потужностей, логістики та енергетичної інфраструктури внаслідок воєнних дій – єдиний стримуючий чинник, який однаково впливає на промисловість, торгівлю, будівництво та сферу послуг. На відміну від сезонних або кон'юнктурних факторів, цей ризик не зникне сам по собі без відновлення інфраструктури.

Які сектори найоптимістичніші

Серед усіх секторів найвищий оптимізм четвертий місяць поспіль демонструють підприємства будівництва. Це виглядає несподівано на тлі воєнного часу, проте будівельна галузь отримує імпульс від відновлювальних робіт та інфраструктурних проєктів.

Підприємства сфери послуг зберегли позитивні оцінки поточної ділової активності – стабільна енергосистема і відновлена логістика дозволяють їм працювати ритмічніше. Торгівля відновила позитивні очікування після кількох місяців стриманості. Промисловість, своєю чергою, очікує ділову активність на рівні попереднього місяця: стійкий внутрішній попит компенсує тиск зовнішніх ризиків.

Нижче – зведена картина настроїв за основними секторами економіки станом на червень 2026 року: від найоптимістичніших до найобережніших.

Будівництво як локомотив відновлення – парадокс воєнного часу: галузь, яка здається найвразливішою до руйнувань, показує найвищий оптимізм четвертий місяць поспіль саме завдяки масштабу відновлювальних робіт.

Ринок праці та цінові очікування

Ситуація на ринку праці залишається складною. Позитивні очікування щодо загальної чисельності працівників зберегли лише будівельні підприємства. Підприємства інших секторів налаштовані на подальше скорочення персоналу – найбільш виражені такі настрої в промисловості.

Водночас усі сектори очікують на сповільнення темпів здорожчання: закупівельних цін, цін на сировину й матеріали, тарифів на власну продукцію та послуги. Це позитивний сигнал для контролю інфляції – підприємства не планують суттєво підвищувати ціни найближчим часом.

Висновок

Збереження індексу ІОДА вище позначки 50 протягом чотирьох місяців поспіль – це вагомий сигнал про стійкість ділових настроїв в Україні попри тривалі виклики воєнного часу. Зовнішня фінансова допомога, відносна стабільність в енергетиці та споживчий попит формують умови, за яких бізнес зберігає впевненість.

Утім, структурні проблеми – руйнування інфраструктури, дефіцит кадрів і ризики на ринку праці – нікуди не зникають. Подальша динаміка ІОДА залежатиме від того, чи вдасться підтримати позитивні фактори і зменшити вплив стримуючих.